Размер позиции и риск: как не попасть на ликвидацию

Ликвидация — это принудительное закрытие позиции, когда ваш убыток съедает весь маржин. На Hyperliquid ликвидация происходит быстро и без предупреждения. Чтобы её избежать, нужно понимать плечо, маржину и цену ликвидации.

Плечо: умножаем маржин на стоимость позиции

Плечо (leverage) — это соотношение между маржином и полной стоимостью позиции.

• Плечо 2×: вы рискуете 1000 USDC, позиция стоит 2000 USDC.
• Плечо 5×: вы рискуете 1000 USDC, позиция стоит 5000 USDC.
• Плечо 10×: вы рискуете 1000 USDC, позиция стоит 10 000 USDC.

Чем выше плечо, тем меньше денег нужно, чтобы открыть большую позицию. Но тем быстрее маржин исчезает при неправильном движении цены.

Пример (иллюстрация): BTC на 65 000. Вы открыли лонг:

• Маржин: 1000 USDC, плечо 5×.
• Размер позиции: 1000 × 5 = 5000 USDC.
• Количество BTC: 5000 / 65 000 ≈ 0,077 BTC.

Если BTC упадёт на 20%, ваш убыток: 0,077 × 13 000 = 1001 USDC. Маржин исчерпан — ликвидация.

Изолированная маржа vs кросс-маржа

На Hyperliquid есть два режима удержания маржина: изолированная и кросс.

Изолированная маржа

Каждой позиции выделяется отдельный маржин. Если вы открыли лонг BTC с маржином 1000 USDC, это 1000 USDC работает только на BTC. Других позиций нет.

Плюсы:

• Контролируемый риск. Вы можете ликвидировать максимум эту позицию.
• Четкий расчёт цены ликвидации.

Минусы:

• Если маржин исчерпан, позиция ликвидируется (даже если у вас есть ещё деньги в кошельке).

Кросс-маржа

Весь ваш баланс работает на поддержку маржина всех открытых позиций сразу.

Пример (иллюстрация):

• Баланс: 5000 USDC.
• Позиция 1 (лонг BTC, маржин 1000): цена упала, убыток 500 USDC.
• Позиция 2 (шорт SOL, маржин 500): цена выросла, убыток 300 USDC.
• Итог: используется 1000 + 500 + 500 + 300 = 2300 USDC из 5000. Маржин ещё есть.

Плюсы:

• Больше подушки. Если одна позиция теряет маржин, другая может помочь.
• Гибкость.

Минусы:

• Сложнее рассчитать риск. Если много позиций, легко потерять весь баланс.
• Каскадная ликвидация: одна плохая позиция может вытянуть маржин со всех остальных.

Совет для новичков: используйте изолированную маржу. Так вы ясно видите риск каждой сделки.

Цена ликвидации: где вас закроет биржа

Цена ликвидации зависит от плеча и маржина. Формула (упрощённая):

Цена ликвидации (лонг) = Цена входа × (1 − 1/Плечо)
Цена ликвидации (шорт) = Цена входа × (1 + 1/Плечо)

Пример (иллюстрация) для лонга:

• Цена входа: 65 000 (BTC).
• Плечо: 5×.
• Цена ликвидации: 65 000 × (1 − 1/5) = 65 000 × 0,8 = 52 000.

Если BTC упадёт до 52 000, позиция ликвидируется.

Пример (иллюстрация) для шорта:

• Цена входа: 65 000.
• Плечо: 5×.
• Цена ликвидации: 65 000 × (1 + 1/5) = 65 000 × 1,2 = 78 000.

Если BTC поднимется до 78 000, шорт ликвидируется.

На практике: ликвидация происходит раньше

Расчёт выше — теоретический. На деле ликвидация происходит раньше из-за нескольких факторов:

1. Ставка финансирования: если вы в лонге на высокой ставке, каждый час маржин уменьшается.
2. Комиссия при закрытии: 0,02–0,05% от позиции уходит на комиссию.
3. Проскальзывание: когда биржа закрывает вашу позицию в рыночном порядке, цена может быть хуже, чем вы ожидали.

Пример (иллюстрация): вы рассчитали, что ликвидация в 52 000, но на деле произойдёт около 52 500, потому что комиссии и ставка съедят маржин раньше.

Управление риском: сколько рискуть на одну сделку

Есть простое правило: рискуйте не больше 1–2% от баланса на одну сделку.

Пример (иллюстрация):

• Баланс: 10 000 USDC.
• На сделку: 1% = 100 USDC.
• Плечо: 5×.
• Позиция: 100 × 5 = 500 USDC.

Если позиция ликвидируется, вы потеряете 100 USDC. Это боль, но не катастрофа.

Если вы рискуёте 10% на сделку и ошибитесь в 3 раз подряд, баланс упадёт на 30%. Невозможно восстановиться потом.

Как установить стоп-лосс

Стоп-лосс — это автоматический выход, если цена упадёт на X%. Стоп спасает вас от ликвидации.

Правило: установите стоп примерно на 50% расстояния до ликвидации.

Пример (иллюстрация):

• Цена входа: 65 000.
• Цена ликвидации: 52 000 (падение на 20%).
• Стоп-лосс: 65 000 × 0,9 = 58 500 (падение на 10%).

Если цена упадёт до 58 500, вы выходите с убытком 10%, но маржина ещё много. Вы живы.

Если вы не поставите стоп и цена упадёт быстро до 51 000, ликвидация произойдёт внезапно, и вы потеряете весь маржин.

Правила для безопасной торговли

1. Используйте изолированную маржу (пока не опытны).
2. Не ставьте плечо выше 5× на волатильном активе. BTC/ETH можно 10×, но соответственно ниже другие параметры.
3. Рискуйте 1–2% на сделку, не больше.
4. Ставьте стоп-лосс автоматически. Не надейтесь выйти руками, если что-то пойдёт не так.
5. Мониторьте ставку финансирования. Если ставка прыгнула, маржин исчезает быстрее.
6. Считайте цену ликвидации перед открытием позиции. Если падение в ликвидацию меньше 15%, не открывайте.

Расчёт за вас

На Hyperliquid в интерфейсе показывается цена ликвидации сразу, когда вы вводите параметры. Но понимание — важнее. Если вы не понимаете, куда вас может ликвидировать, вы торгуете вслепую.

Используйте инструмент расчёта ликвидации, чтобы быстро проверить параметры перед открытием позиции.

Дальше

Размер позиции и ликвидация — основы риск-менеджмента. Прочитайте:

• Позиционный сайзинг и выбор плеча.
• Ставка финансирования и её влияние на маржин.

Помните: на перпах легко потерять деньги быстро. Лучше консервативный риск сейчас, чем ликвидация завтра.